史丰蕾?标普全球中国石油研究总监 自去年四季度以来，中国石油需求复苏预期逐渐升温。标普全球预计，今年中国大陆GDP增速将达5.2%，石油需求增幅为85万桶/日至130万桶/日，有望占全球石油需求增幅的一半左右。在中国经济复苏的带动下，亚太地区将成为今年全球经济增长最强劲的地区，石油需求重心将继续东移。 在石油需求结构方面，预计受公路和航空出行恢复带动，交通燃料需求将成为今年国内石油需求的最大增量。得益于出行需求的逐步恢复，预计汽油需求同比增加30万—50万桶/日。民航客运量持续上升，航空煤油需求预计同比增加20万—50万桶/日。 柴油和燃料油需求集中在物流和工业板块，油品需求增长仍然面临诸多不确定因素：一方面，疫情防控政策调整对生产活动恢复和工业用油需求产生积极影响；另一方面，全球经济和贸易下行对中国出口产生负面影响，工业用油需求承压，而乌克兰危机背景下的全球供应链重构又使需求的不确定性增强。 标普全球预计，今年二季度中国石油需求增速最为强劲，有望同比增加140万—170万桶/日。从石油需求的绝对量来看，9月将出现全球需求高峰。受需求持续复苏和消费的季节性因素影响，下半年中国需求将较上半年显著提升，带动全球石油市场由目前的相对宽松进入逐步收紧和去库存的进程。若中国达到相关经济增长和石油需求复苏预期，今年下半年供应端压力将再度显现。 值得注意的是，虽然中国石油需求启动恢复式增长，但2020—2023年年均石油需求增幅将由疫情前的超60万桶/日，降至不足50万桶/日。这表明，从长期来看，中国石油需求已经进入增速放缓阶段。随着经济和能源结构调整，工业在GDP中占比下降，替代能源发展加速，能效持续提升。经济增长对于石油需求的边际拉动作用在逐步减弱。尽管存在短期扰动，从长期看，中国单位GDP石油需求强度已经进入下行通道。