购物中心里常见的女装品牌几乎都已经上市或者正在准备上市。国内女装品牌DAZZLE母公司地素时尚股份有限公司(以下简称“地素时尚”)拟在上交所发布招股意向书，拟募资24.13亿元，这是去年下半年以来，继江南布衣、太平鸟(26.560, -0.56,-2.06%)、日播时尚(“播”品牌母公司)、安正时尚(25.590, -0.43, -1.65%)(“玖姿”品牌母公司)后又一登陆资本市场的女装品牌。

　　据招股书显示，地素时尚拟发行不超过6000万股，合计募资约24.13亿元。募集资金将主要用于营销网络及品牌建设项目、信息化系统升级、研发中心建设及补充其它与主营业务相关的营运资金。如果地素时尚募资成功，也将创造近年国内女装的融资记录。地素时尚目前拥有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”和“d’zzit”三大自有核心品牌，2016 年与著名歌者那英携手推出了“NA BY DAZZLE”品牌，多品牌发展涵盖了18-45 岁这一服装消费能力最强的女性消费群体，并分别覆盖中高端、高端和中端品牌女装市场。

　　从业绩表现上看，2014-2016年，公司营业收入分别为 17.7亿元、18.5亿元和18.2亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 4.6亿元、5.0亿元和 5.2亿元。预计2017年1-6月实现营业收入8.4亿元元～9.1亿元，相比上年同期的变动幅度将在-5%～4%之间;预计实现归属于母公司股东的净利润2.6亿元～2.9亿元，相比上年同期的变动幅度将在-3%～5%之间。

　　记者观察到，每个上市女装品牌都有多个子品牌，这些子品牌涵盖了不同年龄段的女性群体，也构成了主流购物中心里的大部分女装品牌，比如拉夏贝尔、太平鸟、日播时尚、朗姿等，除此之外，欧时力母公司赫基国际和本土快时尚的代表品牌Urban Revivo也在谋求上市。

　　地素时尚认为，公司所处的中高端品牌女装行业而言，其核心竞争实力主要体现在综合品牌影响力及设计研发能力、营销渠道覆盖、供应链管理水平等方面，往往需要较长的品牌培育期、具有较高的进入壁垒。但是，由于中高端品牌女装行业整体仍处于成长前期，呈现出企业数量多、单个企业规模较小、市场集中度较低等情形，仍处于市场竞争较为激烈的阶段。另一方面，随着中国消费能力的日益提升以及服装消费需求的升级，国际品牌女装企业对中国市场日益重视并不断加强渠道建设力度，对于国内中高端品牌女装企业产生一定的竞争压力。

　　国内的中高端女装企业近年来一直在紧盯资本市场，除了已经上市的江南布衣、日播时尚、安正时尚以及刚刚上市的地素时尚，深圳玛丝菲尔时装股份有限公司也出现在证监会近日公布的IPO企业最新排队情况中。与拉夏贝尔、太平鸟等国内快时尚上市服装品牌相比，定位于中高端的女鞋服装品牌具有较强的设计能力，掌握设计和销售两段，毛利更高，不容易受到电商冲击且来自电商渠道的贡献也微乎其微。以地素时尚为例，2014年、2015年和2016年的净利润率分别为 26.07%、 27.17%及 28.77%，公司的存货周转率分别为 2.09 次/年、1.89 次/年及 1.60 次/年，均高于行业水平。

　　地素时尚认为，在实际经营中，不同于一般服装，公司所经营的中高端的品牌女装能否取得消费者的认可更多地取决于客户在实体店中的消费体验以及销售人员的营销服务等因素，因此，网络销售渠道的发展对于公司的影响相对有限。相比之下，中高档百货商场、购物中心这些中高端渠道资源更受看重，“优质的中高端商业资源，中高端品牌女装企业竞争的重点尤其是该等商业资源中的优质店铺位置仍相对有限，从而对品牌女装企业的销售渠道持续拓展产生一定限制。”