23只基金成立至今无法保住面值(1元)，华商基金的这个成绩单让投资者汗颜，也引起基金圈的侧目。曾经的华商基金怎么了？投研如何垮成这个模样？

　　统计发现，截至7月30日披露的净值，华商基金旗下有23只基金自成立以来就为投资者亏钱，且多集中在2015年以来成立的基金，从类型上看以权益基金为主。

　　具体来看，2015年9月17日成立的华商新动力灵活配置混合，成立以来累计汇报率为-40.30%，截至7月30日的累计单位净值为0.5970元。“垫底”，是该基金业绩的最好代名词。短期来看，该基金近1周、近1月、近3月、近6月回报率依次为-2.13%、-3.55%、-17.54%、-23.46%，同期同类平均回报率依次为

　　-0.96%、-0.35%、-2.70%、-6.58%，业绩排名均为后1/4，且处于榜单的垫底水平；中长期来看，今年来、近1年、近2年回报率依次为-18.55%、-23.26%、-39.45%，同期同类平均回报率依次为-4.97%、0.28%、5.29%，即近一年和近两年该基金在逆市亏损。业绩排名同样为榜单的后1/4，持续“垫底”。

　　华商乐享互联灵活配置混合(成立于2015年12月18日)、华商未来主题混合(成立于2014年10月14日)成立以来的亏损幅度也均超过三成，回报率分别为-36.40%、-31.70%，截至7月30日的累计单位净值为0.6360元、0.6830元。华商量化进取混合(成立于2015年4月9日)、华商万众创新混合(成立于2016年6月28日)成立以来的亏损幅度也均超过两成，回报率分别为-28.90%、-26.80%，截至7月30日的累计单位净值为0.7110元、0.7320元。此外，还有华商稳固添利债券C、华商稳固添利债券A、华商智能生活灵活配置混合、华商健康生活混合、华商信用增强债券C、华商信用增强债券A、华商鑫安灵活混合等7只基金成立以来亏损超过10%；另有10只基金虽有亏损，但亏损不及10%。

　　注意到，23只亏损的基金中，有9只成立于2015年，占比达到四成。实际上，2015年正是华商基金春风得意的年份，两只债券在2015年度曾经分列债券基金净值排名的第二和第三位，这与2015年的债市走牛不无关系，也反映了基金经理的投资管理能力。实际上，华商基金业就在这一年开始明显走下坡路。随着“华商三剑客”的分崩离析，华商基金的吸金能力锐减，公司管理的总规模由2015年底的621.10亿元，降至2018年上半年的233.10亿元，短短两年半时间下降了62.47%，成为同期规模下降最快的基金公司之一。

　　当然，投研团队核心人物的离职，加快了华商基金的颓废。“华商三剑客”的庄涛、孙建波早在2011年与2013年先后“奔私”。2011年9月，庄涛离职并加盟了中信产业基金；孙建波在2013年2月离职，成为了2013辞职的第一位明星基金经理；2018年7月，梁永强从王峰手里接棒总经理不到三年，也要离开。

　　据(中国)数据统计，目前，华商基金旗下共有44只基金，21名基金经理，平均任职年限是2年200天，低于基金行业基金经理的平均任职年限2年243天。