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市场贝塔属性增强 看好成长股投资机会
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发布时间：2018-12-17 09:34:51
近日，农银汇理基金投资部副总经理张峰做客中国基金报粉丝群。他认为，预计明年的市场单边下行的概率极小，但宏观环境依然存在较大下行压力，市场会呈现底部震荡格局，板块方面，中小市值个股和成长型个股会相对占优。
中国基金报粉丝：请问张总怎么看待2019年的市场风格，是否看好中小板和创业板等偏成长风格的投资机会？另外，如何看待2019年的宏观经济环境，您认为全市场ROE较2018年下滑是否是当前市场的一致预期？
张峰：我们认为2019年中小市值股票相对大市值股票可能会略占优一些，这和2017年的情况相反。以中小板和创业板为代表的偏成长风格在2019年有投资机会。
同时，2019年的宏观经济依然面临着较大的下行压力，所以2019年全市场的ROE水平比2018年下滑的概率是较大的。
中国基金报粉丝：1.立足当下，您相对看好哪几个行业？2.在当下熊市的环境下，您是如何获取股票的绝对收益的，会考虑市场波动来进行适当操作吗？
张峰：目前来看，我们看好的行业主要有两大类，第一类是房地产板块中有明确超额收益以及绝对收益机会的企业，第二是次新板块里优质个股的表现机会。
在熊市下为了获取绝对收益，主要是严格控制仓位，尽量把仓位压到较低水平；第二是寻找相对强势的板块，适当进行波段操作。
中国基金报粉丝：明年5G将开始预商用，之后正式商用，您对5G是怎么看待呢？这个产业链的哪些环节具有好的投资价值呢？
张峰：5G可能会成为2019年比较大的主题性板块机会，但整个行业目前盈利增速可以真实反应到上市公司报表中的并不太多，所以明年主要是主题性的投资机会。具体而言，明年5G相关通信设备类公司可能会存在机会，但因为这些通信设备公司大部分质地较差，所以更适合做波段性操作。
中国基金报粉丝：医药在医保控费和仿制药新规的限制下，还有哪些子行业值得投资？血液制品行业是真的反转了吗？医药连锁药房在京东、阿里的大举收购下，是否存在泡沫了？
张峰：我们相对更加看好创新药的机会，因为目前在带量采购的政策指引下，仿制药企业还是会受到一定的压力。而创新药整个行业已经有所发展，国内研发实力较强的公司整体布局比较完善。我们相信未来几年可能陆续会有新药发布，带来比较良好的业绩表现。
中国基金报粉丝：请张总分析下地产板块的未来走势。
张峰：我们长期看好地产板块走势。短期，12月份地产板块会有下行的压力，主要原因在于目前市场预期中美贸易摩擦缓和之后，国内经济预计能够有效缓解，地产政策将会持续收紧。
放眼2019年，我们对整个地产板块的中期走势比较看好。主要在于宏观经济目前下行压力仍然较大，预计明年二季度，地产政策可能有所放松，整体而言，明年地产板块依然有比较好的投资机会。
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