上证报中国证券网讯(记者 徐蔚)申万宏源15日召开主题为“新时代、新征程”的2023投资战略年会,对明年A股投资策略进行了展望。申万宏源证券总裁杨玉成表示,中国经济内生增长动力与投资者信心“轻装前行”,积极拥抱新时代与新机遇。 申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示,2023年A股行情可以分三阶段推演,第一阶段是因政策预期发酵,有望由点及面,由托底到进击,春季行情仍可期待。 在这一阶段,傅静涛提示两条政策主线:其一,防疫政策优化的落地执行,以及房地产需求刺激政策的持续落地实施。其二,在市场对政策布局做全局性思考的过程中,“大力提振市场信心”的政策目标将逐步实现,这足以支持春季行情。 在“春季躁动”之后,傅静涛认为,景气验证期终将到来,市场进入第二阶段。“在内需有效改善前,2023年上半年A股基本面难免承压。未来一段时间,A股上游周期和中游制造板块的主要矛盾是需求回落,盈利能力受压制,这样的特征已在A股2022年三季报中得到体现。” 第三阶段,傅静涛认为,在2023年二季度之后,要从国别经济相对比较角度找机会。 风格上,傅静涛认为,价值相对成长(沪深300相对创业板指)的基本面趋势占优,小盘相对大盘(中证1000相对上证50)的基本面趋势占优。疫后恢复、地产链和计算机板块是2023年业绩困境反转弹性较大的方向。 结构选择上,傅静涛建议,在2022年四季度先做好政策主题投资,包括大安全、疫后恢复、房地产板块,其中,信创、医疗基建、地产股在2023年改善预期明确,是岁末年初“躁动行情”的首选;2023年则可以关注地产链、新老能源、大安全和疫后恢复需要验证业绩的行业。 杨玉成表示,在一系列极具针对性、精准施策、有效举措的带动下,市场信心得以恢复和大力提振,人民币对美元汇率由此前7.3大幅升值至目前6.94,上证指数由10月初3000点以下回升至目前接近3200点,投资者信心明显提升。中国经济内生增长动力与投资者信心“负重减轻、轻装前行”,积极拥抱新时代与新机遇。 “我们应坚定信心,坚定对新时代打造中国特色资本市场和中国资产的信心,牢牢把握时代发展的脉搏,特别是在中国式现代化强调科技自立自强、制造业升级、绿色能源低碳转型的背景下,未来是高科技、医疗、新能源、新材料、人工智能、高端制造等具有新经济特征的新时代,也是各行业高质量发展的新时代,相信会有越来越多时代性的投资机会接踵到来。”杨玉成表示。