受到地缘冲突、疫情等黑天鹅影响，2022年全球经济呈现衰退之势，导致全球主要市场各大指数也出现不同程度下跌。
其中A股整体跌幅较大，沪深300跌幅超过20%，创业板指跌幅接近30%。全球其他市场来看，纳斯达克指数下跌33%，是欧美市场中跌幅最大的指数；标普500跌幅接近20%，德国DAX跌幅亦超过10%；道琼斯工业指数、日经225、法国CAC40等跌幅在8%-10%之间。
港股市场2022年经历了深幅调整。恒生指数一度下跌超过37%，恒生科技指数最大跌幅超过50%。但截至2022年末上述两大指数的跌幅双双收敛至15.63%和27.57%，较年内低位分别反弹了21.60%和23.02%，反弹幅度在全球主要指数中排名靠前。
而从基金公司主动权益基金收益率来看，2022年163家公募基金公司中仅有3家的主动权益基金获得正收益，基金公司主动权益基金的平均收益为-20.47%。截至2022年12月30日，135家公募基金公司中有128家最近三年主动权益基金取得正收益，收益率均值为40.45%。
基金公司主动权益平均收益率为-20.47%
海通证券基金研究团队发现，2022年163家公募基金公司中仅有3家的主动权益基金获得正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为-20.47%，且公司业绩存在一定分化，前10%分位点对应的基金公司主动权益基金收益率为-12.13%，而后10%分位点对应的基金公司收益率为-29.28%。分公司类型来看，大、中、小型基金公司主动权益基金平均收益率较为接近，但小型基金公司的业绩分化程度高于大中型基金公司，前10%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为-11.50%，而90%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为-29.78%。
截至2022年12月30日，135家公募基金公司中有128家最近三年主动权益基金取得正收益，收益率均值为40.45%。分类型来看，大型、中型、小型基金公司收益率均值分别为42.71%、42.23%和40.05%，整体差距较小。但是小型基金公司业绩分化程度更高，前10%分位点对应的小型基金公司收益率为72.48%，而后10%分位点对应的小型基金公司收益率仅为11.56%。
关注“促消费”“保交楼”“保安全”
汇丰晋信认为，经历2022年内外部风险反复冲击后，市场连续两年风险溢价抬升，当前市场已处于性价比较高的底部区间。展望2023年，随着系统性风险的缓解和经济复苏的支撑，市场的信心有望回归，风险偏好将有所提升。市场将逐渐走出存量博弈格局，估值低位的权益资产有望迎来价值重估。从2022年中央经济工作会议来看，自上而下或可重点关注“促消费”“保交楼”和“保安全”这三方面机会，这也和去年四季度以来市场青睐的板块相契合。
具体来看，“促消费”相关的消费板块：中央经济工作会议强调把恢复和扩大消费摆在优先位置，防疫措施优化以后，消费将成为2023年政策扶持的重点和稳增长的核心。“保交楼”相关的地产竣工链：中央经济工作会议强调房地产平稳发展和对改善性住房需求的支持，而保交楼是房地产行业回暖的前置条件。“保安全”相关的自主可控板块：产业政策强调发展与安全并举，产业安全将成为明年政策重点扶持方向。
先锋领航认为，中国加快复苏节奏，欧美地区逼近衰退。中国计划通过放宽疫情防控措施、促进疫苗和药品研发、改善医院设施等手段，重新开放经济，但彻底摆脱病毒影响还将面临一定挑战。随着中国经济逐步重新开放，预计在2023年3月之后，整体经济或将看到更为明显的反弹。先锋领航预计，2023年中国GDP的增长将达4.5%左右，且风险偏上行。一系列刺激举措将在来年推动经济的周期性提振，但经济仍面临结构性挑战。
“尚不平衡的经济复苏或将抑制中国的消费通胀，因此预计央行可能会在短期内逆全球紧缩趋势，继续适度放松流动性并进行降息。鉴于不断上升的杠杆率和潜在的金融稳定风险，相关部门仍将在2023年避免对房地产行业以及更广泛的市场进行过度刺激。一旦2023年第二季度的经济开始反弹，政策或将转向更为中性的立场。”先锋领航相关人士预测。
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