对于大多数亚洲对冲基金而言，刚刚过去的2022年都被证明是痛苦的一年，因为衡量该地区基金回报率的指标在这一年里下降了8.3%。不过，也有一些基金经理在这段充满荆棘的岁月里克服了种种困难，实现了盈利。 Dymon亚洲多策略投资基金、Asia Genesis宏观基金、Modular资产管理公司就是其中的代表。而在农历兔年到来之际，这些去年取得不俗收益的宏观基金，也和投资者分享了他们对未来一年的投资展望。在这其中，中国重新开放的题材可谓被多次提及。 Dymon亚洲多策略投资基金 Dymon亚洲多策略投资基金在2022年取得了5.1%的收益，其管理的资产规模增加至23亿美元。Dymon亚洲资本副首席执行官Kenneth Kan表示，去年其投资回报的主要驱动力来自于对亚洲货币走势的正确预期，以及对利差交易以及股票波动率的押注。 而对于未来一年，中国重新开放进程是该公司关注的一个主题。疫情限制解除后中国出现的“报复性旅游”需求，可能有利于泰铢、新加坡元、韩元和欧元等货币。 该公司表示，消费活动已经开始回升，并预计这一趋势在农历新年假期结束后会进一步加速。 Kan指出，在强势美元的环境下，人们其实可以基于哪些国家能迎来更多的中国游客，来进行相关的外汇交易。他以印度为例称，该国能吸引到的中国游客数就相对较少。在股票板块方面，Kan认为围绕中国重新开放题材的交易，将特别有利于旅游、酒店和奢侈品行业。 Asia Genesis宏观基金 Asia Genesis宏观基金去年的回报率为15.32%，资产管理规模达到了1.73亿美元。这在很大程度上要归功于其在过去一年做空了美国股指和美国国债。而在利率不断上升的情况下，该基金在第三季度又将对美国国债的头寸转变为了多头。 目前，Asia Genesis宏观基金预计，地缘政治紧张局势、供应链挑战、通胀和利率压力等因素将带来更多不确定性。该基金在写给投资者的一份报告中表示，该公司正计划围绕日经225指数进行交易——主要是做空，因他们预计市场将出现更多的双向波动。 该公司在报告中表示，“2023年仍可能会出现动荡，我们将看到更为短暂的牛市和更频繁的熊市。我们预计，住房和消费者支出中对利率最敏感的那部分将进一步表现疲软，然后对收入、就业、盈利能力和资产价格产生进一步的连锁反应。” Asia Genesis宏观基金的其他投资理念包括：对香港恒生指数和新加坡元进行多头押注，以及策略性地做空日元。 Modular资产管理公司 总部位于新加坡的Modular资产管理公司在去年实现了14.3%的回报，最为难得的是没有一个月出现亏损，该公司目前管理的资产已达到了11亿美元。 去年该公司取得投资成功的一大秘诀是，押注新加坡元将相对该国主要贸易伙伴的一篮子货币走强，因预计新加坡将是亚太地区第一个退出防疫限制的国家，这将推动贸易和旅客量的显著增长。管理该公司资产的Jimmy Lim表示，央行采取货币紧缩政策以抗击通胀的举措，也进一步提振了坡元的走势。 去年10月，当美元兑日元汇率升至150左右时，Modular还从押注日元反弹中成功获利。Lim表示，其还对日本政府债券进行了各类押注，预计日本央行YCC政策的变动将早于预期。 Modular从去年11月就开始押注中国将比市场预期更早地优化防疫政策，将重点转移到提振消费和帮助受重创的行业实现稳定和复苏上。“这将意味着对房地产行业的支持，同时也会放松对科技行业的限制，在这个过程中，流动性将必须保持宽松，或者至少不会收紧，”Lim称。 Lim预计，做多中国债券和股票的交易将在假期后继续奏效。