在中国的股票泡沫于夏季以一种近乎惨烈的方式崩溃以后，上证综合指数在10月份悄然重入上行轨道。
　　
　　据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)分析，全球基金经理对损失5万亿美元的中国股市几乎放弃治疗之时，本月11%的反弹算是一个大惊喜，更值得一提的是，这样的上涨看起来是来自于普通投资者的拉动，而非政府救市资金的入市。
　　
　　市场随处可见改善信心的迹象。融资融券额在五个月内首次上升，总成交量有所回升，个别公司受到青睐的公司正引领反弹。而国有资金仍然影响市场，尾盘反弹频率减少，以及控股股东频繁买进减弱，成为重干预减弱的证据。正如习近平在上个月的讲话中所说的那样，市场似乎已经进入“自我恢复”阶段。
　　
　　据摩根大通股票策略师Adrian Mowat表示，情况确实如此。他表示，当你看到市场上的大跌，你会想投资者为什么会撤离，然而在成熟的股市里，做了一些修正，这样有些人将大跌视为以更好的价格买入的机会。
　　
　　十月大反弹能否持续？
　　
　　反弹能持续多久仍然是激烈争论的话题。看多者着眼于从中国央行[微博]刺激的加码和经济复苏出现早期迹象，看空者着眼于在企业利润下降的大背景下，目前的估值明显不合理偏高。在为数不多曾经成功了预测去年至今年上半年中国牛市的开始和高潮的机构中，有许多预测本轮反弹不会持续。
　　
　　交银国际首席中国策略师郝洪(Hong Hao)预测称，本轮行情属于熊市反弹，有时熊市反弹比牛市更加凶猛。
　　
　　很清楚的是，中国这个世界第二大的股票市场在连续数月搅动全世界投资者的神经后，目前正在趋于常态。从过去两周开始，外籍人士可以通过沪港通持股，而基准指数的波动已降至近四个月低点。
　　
　　占中国股市超过80%的个人投资者，也正在返回市场。由全国结算机构跟踪的新股票交易员数量在过去的2周里有所上升，而本月融资融劵额攀升了14%，超过1万亿元人民币(6.3562, -0.0026, -0.04%)（1570亿美元）。
　　
　　中国股市本月日均交易量已上涨55%，本月资金流入最为业余投资者追捧的板块，创业板的小盘股。10月上证指数的上涨幅度为新兴市场之首，和欧洲相比也仅次于德国和希腊。
　　
　　香港Ample公司资产管理总监Alex Wong表示，虽然人们并未完全从之前几个月的恐慌中解脱出来，但仍然愿意重新寻找机会。
　　
　　中国股市熊市中十月迎来反弹，后市前景仍有待观望
　　
　　虽然参与救市的中国国家机构拒绝讨论其投资计划，然而有迹象表明，国家机构买入已经有所减少。昨天中国50大交易基金在尾盘出现了拉升，据分析师表示，这些基金上月接受了政府的注资。而现在政府的注资越来越少。在交易的最后45分钟，ETF的平均收益在10月下降了0.2%，而当9月市场下跌时，这一数字是0.3%。
　　
　　政府救市终结？
　　
　　同时，据彭博社数据显示，在过去的一个月里，公司内部和控股股东购买的股票额(很多都是由政府管理的)从两个月前平均27亿美元的水平下降到平均3.33亿美元的水平。
　　
　　瑞银集团(UBS Group AG)战略师陆文杰(音)，在电子邮件中表示，政府不再重手干预股市。
　　
　　当然，政策制定者们也并未完全放任市场自由。主要股东仍然禁止减持股票，新股上市(IPO)也尚未解冻。据披露，国有的救市基金中国证券金融公司，本月至少已入股62家公司的股票。
　　
　　风险厌恶上升？
　　
　　关于市场能否持续反弹的疑虑仍然存在。虽然内地上市股票的市盈率中值从六月的108下降到60，但仍然在全球十大市场中名列榜首。到目前为止，中国股市公布第三季度财报的股票中，已有69%弱于分析师估计，这一比例仅次于2009年。
　　
　　据景顺公司(Invesco Ltd)首席投资官Paul Chan分析，中国企业的盈利还不够多，不确定因素众多导致投资者的风险厌恶程度较强。
　　
　　乐观主义者正寄望于货币刺激计划能够维持涨势。除了降低利率和银行的存款准备金率之外，本月中国政府还出台了针对房地产和汽车行业的刺激政策。十月制造业和服务业的指标得到改善。
　　
　　渣打银行[微博](Standard Chartered Plc.)战略师Audrey Goh表示，市场已有回归正常状态的迹象，在包括降息在内的政策刺激之下，预计市场后期会迎来更多反弹。