五角度解析美加息A股影响或刺激出口类股飙升_股市行情

	      1、美联储加息对全球以及A股有什么影响？

	      美联储从15年进入加息周期以后，美联储加息的消息一直牵动着全球市场的神经。每到美联储加息的时点，市场情绪总是趋于谨慎。主要的原因还是由于美联储加息出了会引起资本的外流，此外有可能引发全球货币政策趋紧。

	      对于A股来说，我们还是秉持此前的观点。最终还是要看人民币贬值的程度，上周末周小川主席谈论汇率提到“人民币无贬值基础”，从某种意义上也起到了提振信心的作用。而进一步来说，是美联储加息之后，我国会不会跟随加息是市场最担心的因素，而从CPI数据以及当前的经济背景来看，这种跟随加息的可能性较低，很可能还是维持着年初以来货币政策中性偏紧的状态，这也早已被市场所预期，所以像16年初那样大跌的可能性较小。不过这种流动性的压制，意味着A股向上反弹的空间有限。此外汇率的变动和A股的涨跌也只是相关的关系，从最近一段时间跟踪来看，汇率的波动对A股的影响减弱。

	      2、有人为美联储加息会对房地产和债市形成利空，您对这个观点是否认同呢？

	      其实对于房地产和债市的利空，还是上面所说的，主要是通过利率来进行传导。对于债市的影响，目前市场更为担心的是美国债务上限的设定，虽然美国出现债务违约的可能性较低，但是市场情绪依然谨慎。而对于房地产来说，从年初我们货币政策变相趋紧，有可能引发贷款利率的上升，但是最近房地产涨价再次传的沸沸扬扬，且有向3、4线蔓延的迹象，这确实是经济学的原理难以解释的。不过从逆向思维的角度讲，很可能是当前的房地产利率偏低以及政府工作报告释放出的三四线城市去库存的影响。

	      3、美联储加息会不会终结道指的牛市，会不会导致大调整乃至影响港股以及A股呢？

	      最近美股上涨幅度较大，如果跟踪去年12月到今年美股的走势来说，美联储去年12月加息并没有引起美股的大跌，反而逐渐走牛，这除了特朗普当选后的强势政策以外，也意味着美联储加息带来的资本回流的利好要大于无风险利率回升的利空。一般而言，在美联储加息的敏感窗口期，海外市场和A股的联动性增强，不过对比之前的走势在A股的走势其实相对独立。同时退一步讲，即使美股筑顶之后受加息影响向下做方向选择，而A股因为本身上涨也没涨多少，所以下跌也空间也有限。

	      4、您认为美联储加息对板块会不会产生利多的影响呢？对A股的板块哪些是利空哪些是利好的？

	      美国加息会产生一些利多的影响，由于人民币相对于美元的贬值，会提升我国对美国的贸易优势。只不过，因为川普上台之后贸易保护主义的抬头，这种贸易的优势是否还存在难以判断，说不定会成为黑天鹅。不过一般而言，利好出口类的公司，如纺织以及海外工程类的相关个股，这些在这两天盘面上也有所表现。

	      5、有人认为美联储加息不加息都是利好，（加息是利空出尽，不加息更是利好），您是否同意这个观点呢？

	      与这个问题相对应的市场上也有这样的说法“买消息，卖事实”这样的说法,即美联储加息或成了出货的发令枪。不过不同于这两种说法，我们还是认为A股的运行有固有的节奏， 加息未必是利空出尽，但是不加息确实是利好，毕竟加息基本板上钉钉来说，不加息是超预期因素。A股的运行，最终还是要看我们宏观经济数据，目前还是处在良性的状态但是3-4月的不确定性加大，另一风险因素则是政策上持续趋紧，杀估值延续以及引发的流动性担忧。

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