在港上市的男装设计师品牌——卡宾服饰有限公司(以下简称“卡宾服饰”)日前发布截至2017年12月31日止的2017年财报，报告期内，卡宾服饰实现营业收入10.89亿元，与上年同期相比减少6.18%，毛利收入5.38亿元，与上年同期相比下降3.3%。毛利率为49.4%。毛利率上升乃由于给予分销商的销售返利减少，归属于母公司的净利润为2.03亿元，与上年同期相比增加11.11%。

卡宾服饰董事局主席杨紫明表示，因服装零售行业环境及自身经营业绩下滑，管理团队采取一系战略措施，首先在产品方面，坚持“颠覆流行”的品牌理念，持续发展新一代年轻的消费群体，提出「STAY20STAY30」的口号，并调整产品线更加关注新一代年轻的消费者，使产品方面的调整取得很好的效果。报告期内，千禧一代的VIP客户占比达到72%而产品售罄率也有所提升;

其次是供应链变革，自2014年下半年以来，卡宾服饰逐步将以批发模式经营的零售店铺向代销模式转型，目标使产品开发及存货调配更加灵活。截止2017年12月31日，代销门店数量占比已超过60%。卡宾服饰同时调整原有的期货订货模式，加强和供货商合作。这一系列措施大幅缩短产品开发及生产供应周期。

另外，卡宾服饰加强与优质的购物中心合作，并降低街店比例。过去两年优化零售店铺方面的努力开始显现成效，整体同店销售的由2016年度下跌8.7%提升至2017年度同店销售微升1.5%，其中，卡宾都市品牌店的销售收入增长尤其理想。此外，2017年全年线上店铺销售录得强劲增长。卡宾都市品牌及在线业务将会是卡宾服饰未来的增长动力。

杨紫明坦言，虽然卡宾服饰2017年度整体销售收入仍有单位数的跌幅，但下半年的销售收入同比已经开始恢复增长，净利润更是由2017年上半年同比下降扭转为全年的净利润同比有双位数增长。

杨紫明表示，2017年是卡宾品牌创立20周年，卡宾服饰将继续坚持中国服装设计师的品牌理念，提供多品牌多品类高性价比的产品，继续提升供应链效率，以及线上线下全渠道平衡发展。

记者查阅财报了解到，卡宾是中国的设计师品牌，提供男士及女士服装、鞋履及配饰，目标客户定位在20岁至35岁。目前旗下有卡宾休闲、卡宾都市、卡宾潮流及凌晨两点四个品牌。截至2017年12月31日止年度，卡宾休闲及卡宾都市分别为收益贡献约80.6%及15.7%。

作为全渠道的零售商及批发商，卡宾服饰通过线下与在线渠道，利用自营及特许经营店铺、网站及其它第三方批发安排结合的方式向客户销售产品。

而记者查阅财报了解到，报告期内，线上零售收入为3.98亿元，与上年同期相比增加56.2%;线下产生零售收益总额则较上年同期减少6.4%，主要是由于净关闭店铺及2017年春夏系列产量减少，导致销量减少;报告期内，卡宾服饰旗下实体店铺的产品平均零售折扣约为21.3%，与上年同期相比下降4.8%;截至2018年1月31日，卡宾服饰2017年系列产品的售罄率超过72%。

截止2017年12月31日，卡宾服饰拥有25名分销商及105名二级分销商，在中国内地经营845间零售店铺。五大分销商占卡宾服饰报告期内营业收入的约42.5%，其主要分销商来自广东、四川、湖南、湖北及福建省。

此外，卡宾服饰在天猫、京东、微信、唯品会等热门电商平台及公司官网www.cabbeen.com设有网上商店，销售的产品大部分是由卡宾服饰自行设计并由独立供货商生产，五大供货商占卡宾服饰2017年采购总额的33.4%。

卡宾服饰分销网络主要集中于华南地区及二三线城市，报告期内，卡宾服饰在中国内地超过300个城市拥有845间零售店铺，其中超过三分之二的零售店铺位于中国二三线城市，近几年来，越来越多的顾客转向大型商场消费，卡宾服饰的商场零售店铺比例由此持续增加。在全部零售店铺中，使用批发模式、代销模式及自营模式经营的零售店铺分别为303间、541间及1间。

自2014年下半年以来，卡宾服饰一直在将以批发模式经营的零售店铺向代销模式转型。截止2017年12月31日，卡宾服饰有541间零售店铺以代销模式经营，占卡宾服饰零售店铺总数的64.0%。卡宾服饰的目的是为了更好地控制自身的存货分配。

卡宾服饰表示，为向代销模式转型而从分销商回购存货在短期内对公司的财务表现及状况构成影响。但相信此转型举措长远而言将可改善分销渠道的存货周转率及售罄率，进而提高自身收益及利润。

广发证券分析师糜韩杰谈到，尽管近年来线下实体店受到线上的分流，线下零售仍然占有举足轻重的地位。2015年-2017年期间，实物商品网上零售额每年增速仍然远高于社会消费品零售总额的增速，但是截至2017年实物商品网上零售额为5.48万亿元仅占社会消费品零售总额36.63万亿元的15%，也就是说还有31.15万亿元交易产生于线下。线下市场基数大，仍然具有很大的空间。

糜韩杰表示，品牌公司的线下渠道业态包括街边店、百货商店和购物中心。街边店这一业态是品牌所拥有的独立的线下消费场景，因为街边店不依附于百货商场和购物中心的客流，是品牌本身的客流所在。尤其是大众服饰品牌，基本上所有的店铺都是以街边店的形式存在，而街边店的消费场景也是品牌公司所独有的。

从品牌建设来看，卡宾服饰通过微信平台与终端顾客直接沟通，借此了解顾客的购物模式及向顾客提供促销活动和新品发布信息。VIP会员数量持续稳步增长，来自VIP顾客的收益占零售收益约40%。

截止2017年12月31日，卡宾服饰的内部设计及研发团队共有75名成员，来自中国内地、其他亚洲国家、香港及欧洲的设计师。卡宾服饰也与世界各地的设计机构及合约设计师合作。数据显示，卡宾服饰2017年产品系列超过3700个新款。

卡宾服饰表示，未来将继续坚持中国服装设计师的品牌理念，关注消费者的变化趋势，提供多品牌多品类高性价比的产品，并逐步扩大零售网络，并重点在购物中心及百货公司设立网点。同时，卡宾服饰也会增加资源发展网上销售平台，未来也将继续把成本控制放在首位，并采取进一步措施优化自身供应链，以有效缩短生产周期及灵敏应对市场变化。

广发证券分析师糜韩杰强调，从百货到电商到购物中心，零售行业发展的各个阶段都出现了不同业态，也使得前期高增长的业态后期面临增速下滑的情况，未来零售行业可能出现新的业态变化导致现有的服饰企业等竞争格局的改变。