A股“入摩”两个月倒计时，公私募加速布局MSCI主题基金_基金私募

　　距离A股首次纳入MSCI新兴市场指数仅剩两个多月，MSCI主题基金审批速度明显加快。

　　随着今年6月A股“入摩”进入倒计时，MSCI主题基金审批和发行也在如火如荼地进行。3月份，8只MSCI主题基金获批，4月10日，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF也将发售，且多家私募基金近期也在发行或者打算推出MSCI中国A股国际通指数相关产品。

　　MSCI主题基金审批提速

　　距离A股首次纳入MSCI新兴市场指数仅剩两个多月，MSCI主题基金审批速度明显加快。证监会公布的数据显示，3月份共有华安、南方、招商、华泰柏瑞、平安大华、景顺长城等公司旗下8只MSCI主题基金（含联接基金）获批，而今年前两个月仅有3只相关产品拿到“准生证”。

　　自去年A股闯关MSCI成功以来，在海外增量资金配置的预期之下，MSCI基金成为公私募等机构资金竞相抢占的高地，目前共有13家基金公司合计申报了24只MSCI主题基金。

　　从跟踪标的来看，主要包括MSCI中国A股指数、MSCI中国A股国际指数以及MSCI中国A股国际通指数等。其中，MSCI中国A股国际通指数占据了一半的比例，24只申报的产品中有12只跟踪这一标的（包括联接基金）。

　　从产品类型看，目前申报的MSCI主题基金均为指数型，其中ETF占比超过七成，此外，还有普通指数型及指数增强型。关于ETF受到追捧的原因，景顺长城基金在接受记者采访时表示：ETF具备了指数化投资的所有好处，比如：

　　1.紧密跟踪指数。ETF较其他类型的指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小。

　　2.运作成本低。ETF独特的实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的运作成本。

　　3.交易便利。ETF的交易还结合了股票交易的特性，可以在二级市场直接进行盘中买卖。

　　4.组合公开透明。ETF被动跟踪指数，每日公布投资组合，具有公开透明的优点。

　　5.交易费用低。ETF基金的交易费用要低于其他股票型基金的交易费用。

　　成份股受公私募青睐

　　一方面MSCI主题基金获批速度明显加快，另一方面拿到“准生证”的基金正在紧罗密布地发售。

　　如3月8日获批的南方MSCI中国A股国际通ETF于3月19日开售，已于3月28日结束募集；3月9日获批的招商MSCI中国A股国际通指数基金于3月13日开售，目前仍在募集中；3月20日获批的建信MSCI中国A股国际通ETF和3月21日获批的华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF（交易型开放式指数基金）均于3月30日起开售。

　　此外，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF将于4月10发售。据景顺长城基金相关负责人介绍，该基金是以MSCI中国A股国际通指数为跟踪标的，采用完全复制MSCI中国A股国际通指数的方法进行组合管理，通过控制跟踪误差和跟踪偏离度，力争基金收益和指数收益基本一致。

　　景顺长城认为，A股纳入MSCI是个循序渐进的过程，具备长期投资机会。根据预测，A股初步纳入带动的资金流入为190亿美金；全部纳入后，资金流入规模可达3200亿美金。这些资金的流入，对MSCI中国A股国际通指数成份股有明显利好。目前基金公司发行的MSCI相关产品，可以为投资者提供参与A股国际化进程的选择，分享A股国际化的机遇。

　　民生证券研报指出，参考海外经验，纳入MSCI新兴市场指数对股市影响正面。在纳入MSCI新兴市场指数后，超60%的国家1个月后大盘有正向收益，62%的国家一年后大盘上涨幅度超过10%。所以A股中盘股、中小创正吸引外资更多关注。该机构认为，MSCI新兴市场指数A股成份股有四个特征：

　　1.行业分布上，金融、消费行业是主流，其中金融流通市值占比高于40%；

　　2.均为大市值，近70%的股票总市值大于400亿元；

　　3.估值水平偏低，预测PE（FY1）低于40倍的股票个数占到全部成分的89%，59%的股票预测PEG（FY1）低于1；

　　4.盈利能力强、经营现金流状况良好，67%的股票ROE（TTM）超过8%，35%的个股“经营性现金净流量/营业总收入（TTM）”高于15%。