基建全面加码信号明确_宏观经济_深圳市中咨领航投资顾问有限公司

　　近期国内基础设施建设投资领域大动作不断。近一个月来，国家发改委密集批复了新建西安至延安铁路、广西北部湾经济区城际铁路建设规划、上海市城市轨道交通第三期建设规划以及杭州市城市轨道交通第三期建设规划等基建设施投资项目，粗略统计，这些项目涉及投资总规模超9300亿元。这些信息透露出明确的基建投资全面加码的信号。

　　受全球经济回暖放缓、中美贸易摩擦等因素影响，国内外需求持续疲弱。2018年12月PMI数据就传递出相关信号，新出口订单和进口指数均下降至历年来的底部区域，表明国内外需求加速下行。根据海关总署公布的最新数据，2018年11月进出口数据大幅下滑，以美元计价的出口金额同比增速5.4%，进口金额同比增速3%，较上月的15.6%和20.8%均大幅下降。

　　如何应对内外需求走弱？加大基建投资将成为不二选择。2018年三季度经济增速下降至6.5%，为2009年6月以来的最低增速。从去年经济运行来看，经济增长放缓的首要原因正是基建投资放缓。2018年前三季度基建投资增速仅为3.3%，同比大幅收缩了16.5个百分点，并且是连续10个月的回落，导致固定资产投资增速下滑至5.4%，显著低于经济增速。

　　2019年，随着房地产开发投资逐渐放缓，将持续影响内需投资走弱；国际市场不确定性加重，出口也将面临压力。因此，经济增速仍有进一步下行压力。为了维持经济平稳运行，依靠加大基建对冲内外需求走弱的重要性不言而喻。

　　2018年以来投资增速整体放缓，特别是基础设施投资增速回落较多。据记者了解，很多基建投资项目放慢，与项目所需的资金不足有关，很多项目存在较大投资缺口。因此，基建投资需要开拓更多资金来源。

　　为基建上马开拓更多资金来源早已付诸行动。2018年10月31日，国务院办公厅发布了《关于保持基建设施领域补短板力度的指导意见》，提出要加快项目进展，要合理保障融资平台公司正常融资需求，也为重大项目提供了资金保障。前不久，全国人大授权国务院提前下达1.39万亿元2019年地方政府新增债务限额。随着专项债发行及使用大幅增长及信贷疏导加大，财政持续发力，基建资金端将得到持续改善，为基建全面加码铺平道路。

　　过去一年，国家出台了多项减税降费和支持民营企业发展的政策措施，有效带动了制造业投资实现较快增长。接下来，促进有效投资增长，加大补短板力度，将是2019年的工作重点。2018年底的中央经济工作会议明确加大基础设施等领域补短板力度，作为稳增长的重要抓手，基础设施投资将是2019年的重要内容。

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