年内新增地方债发行逾1.4万亿全年额度将超3.5万亿_债券期货

　　3月21日，国务院联防联控机制就重大投资项目开工复工有关情况举行新闻发布会。财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲在会上表示，截至3月20日，全国各地发行新增的地方政府债券已经达到14079亿元，占提前下达额度的76%；其中新增一般债券3846亿元，占提前下达额度的69%；发行新增专项债券10233亿元，占提前下达额度的79%。专家预计，今年地方债新增限额将超3.5万亿元。

　　宋秋玲表示，新增专项债全部用于基础设施建设。截至3月20日，各地发行的新增专项债10233亿元，全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，新增地方债主要用于扩大有效投资，发挥投资对稳增长的关键作用，因而此次发行新增地方债主要用于基础设施投资，特别是中长期投资，能在有效降低债务负担的同时对经济高质量发展形成支撑。

　　苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者表示，地方债是积极财政政策的重要组成部分，尤其是专项债有力地支持地方政府投资基建。在及早形成实物工作量、提高对地方债使用效率等要求下，使用新增地方债将更高效地拉动基建投资需求。

　　“基建项目的快速落地将会成为2020年投资领域的重点内容。而基建项目的大力发展，资金的全面配套是关键。”财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对《证券日报》记者表示，目前发行的新增专项债全部用于基础设施建设且占新增地方债发行总规模的比例大幅高于新增一般债，可见，推进项目建设已成为财政端融资的主要诉求。

　　值得注意的是，宋秋玲表示，截至3月20日，各地用于符合条件的重大项目的资本金的债券规模达到1200亿元，可以带动相当大的社会资本，扩大有效投资。

　　“部分新增专项债作为项目资本金使用，可以发挥四两拨千斤的作用引导社会资本跟进，从而发挥基建投资的乘数效应。”刘向东说。

　　唐川认为，专项债资金作为项目资本金的适用领域在不断扩大，预计资本金专项债很快将会成为基建项目资本金融资的主要手段之一，其占项目资本金融资来源的比例还会进一步提升。由此可见，新时期的专项债已然成为促进基建项目高效、高质量发展的重要工具。

　　随着新增地方债发行的进度加快。宋秋玲表示，截至3月20日，已经有9个地区完成了提前下达的新增地方政府债券发行工作。这9个地区分别是北京、天津、辽宁、宁波、福建、江西、广东、四川、云南。据记者统计，上述9个地区，广东发行新增地方债最多，规模达1474亿元，其次是四川，发行规模为901亿元，第三是江西，发行规模为747亿元。

　　此外，宋秋玲表示，本轮发行债券期限更加合理，长期债的占比超过八成。截至3月20日，地方政府债券平均发行的期限是16.2年，与往年相比，债券的期限与项目建设和运营期限更加匹配。其中十年期以上的长期债券发行了12131亿元，占86.2%。

　　唐川表示，新增专项债在长期限债券占比提升的基础上，发行的期限也有所拉长，这使新增专项债能够更好地匹配基建项目的生命周期。

　　展望全年，刘向东表示，目前来看上半年下达的新增地方债限额将近2万亿元，并且加快形成实物工作量，预计全年新增地方债能达到3万亿元到4万亿元的规模，特别是中长期债券资金供给将有所增加。

　　陶金预计，未来基建需求仍然旺盛，地方债发行节奏仍然不会放缓。为了提振疫情之后的投资需求和拉动经济加快恢复，预计今年全国两会将重新调整财政预算和地方债新增限额，不排除新增限额达到3.5万亿元甚至4万亿元的可能。

　　唐川认为，整体来看，在高质量发展的经济背景之下，地方债发行会呈现稳中有进的态势，预计全年我国新增地方政府债券发行规模将在4.6万亿元左右。

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