白银震荡偏强持续焦炭期价创近两年新高、山西焦化一周大涨12％_债券期货

　　【贵金属—白银】白银震荡偏强的格局持续

　　现货黄金上日大涨近2.5%，录得9月21日以来新高至1952.78美元/盎司；同样，现货白银创四周新高，走势整体跟随黄金，稳步反弹，不过动能弱于黄金，显示本轮反弹更多是金融属性驱动。受外盘波动影响，本周沪银主力合约ag2012一周累计上涨8.41%，持仓量较前周减少45,752手，成交量较前周增加了435,745手。

　　消息面上，因美国公布的初请失业金人数超预期，表明美国经济复苏之路仍然很漫长。另外，今晚美国劳动统计局将公布美国10月非农就业人口数据以及失业率的数据。市场预测10月美国就业人数增幅可能为5个月以来的最低。

　　沪银机构持仓方面，本周初始持有多仓的头部机构多数减持，国投安信期货周内累计减持3723手，中信期货减持3081手，东证期货减持3009手。空单方面多数机构则增减持皆有，国贸期货减持629手，东证期货减持3933手国泰君安期货减持2239手，而中信期货则增持了1130手。

　　相关个股方面，盛达资源（15.70 +6.88%,诊股）本周累计上涨11.05%。

　　混沌天成研究院在研报提到，贵金属昨日大涨，主要包括两方面的利好，一个是对欧洲疫情的交易风格在有所转变，英国央行宣布将债券购买目标总额上调至8950亿英镑，原来的规模是7450亿，此前市场的预期是增加1000亿，现在增加1500亿，英国央行表示如果市场恶化，央行准备好再次提高量化宽松，欧洲疫情对于市场的影响在逐步由疫情重，经济差，通缩担忧转变为疫情重，经济差，刺激多，通胀回升。

　　另外一个利好是拜登获胜可能性大增，市场开始交易继续交易拜登上台预期，即会有更大规模的财政刺激计划，以及对新能源领域更多的扶持措施，所以昨日美股光伏板块迅速走高，白银也将会受益新能源领域的大发展。

　　整体上看，我们认为持续接近3个月的贵金属调整已经进入进入尾声，后续随着更多刺激政策出台，以及疫苗出现带动的海外经济活动恢复从而推动海外通胀走高，贵金属将会再次迎来单边上涨行情。

　　【黑色系—焦炭】焦炭上涨趋势强劲期价创近两年新高

　　本周焦炭主力合约j2101本周累计上涨10.44%，持仓量较前周增加194,366手，成交量胶前周增较少了298,477手。截至周五15：00收盘，焦炭期货主力合约涨3.29%，收报2417.5元/吨，创2018年12月17日以来新高。

　　机构持仓方面，本周初始持有多仓最多机构几无变化，但都出现了不同程度的增持。东证期货周内累计增持5983手，国泰君安期货增持1364手，中信期货累计减持1207手。空单方面同样是出现不同程度增持，东证期货仍是最多空单持有者，周内累计增持了5123手，国富期货增持2904手。

　　相关个股方面，美锦能源（6.66 +3.42%,诊股）本周累计能源上涨4.70%，山西焦化（6.18 +4.22%,诊股）上涨12.90%，金能科技（13.92 +2.65%,诊股）大涨8.90%。

　　消息面上，Mysteel焦炭在月报中表示，11月焦炭市场易涨难跌。在去产能逐步推进、新增产能达产较慢的情况下，预计11月焦炭供应将持续偏紧，需求方面预计近期钢厂高炉开工率还将保持高位，钢厂焦炭库存处于中位水平，还有一定补库需求，在焦炭总库存（钢厂+焦化厂+港口）偏低情况下，焦炭还处于卖方市场，仍存在上涨的动力，考虑到后期钢厂检修减产可能增多，预计下旬焦炭需求有所减弱。综合考虑目前焦、钢企业的利润情况，预计11月上中旬焦炭偏强运行，还有50-100元/吨的上涨空间，下旬基本稳定运行。

　　中粮期货分析指出，四季度下游需求旺盛，随着环保限产力度加强，焦化产能退出，焦炭供需偏紧的态势有进一步加剧的趋势，但未来钢厂的需求也会有转弱的可能，追涨需谨慎。盘面看，焦炭随着第六轮提涨落地，上涨趋势强劲，新仓继续关注试多机会。

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