上证报中国证券网讯（记者 黄紫豪）江财九银票据研究院肖小和、蔡振祥近日撰写题为《中国票据市场四十年（1981-2021年）发展回顾与启示》的研究报告。报告称，今年是中国票据市场在改革开放后开始办理票据融资业务以来的第40个年头，40年间，票据市场规模取得了空前的扩张，市场结构由以纸票为主转向电票为主、由银票为主转向银票商票并存，市场参与者更加多元化，制度建设逐步完善，利率市场化水平不断提高。
报告认为，40年来，票据市场结构也发生了巨大变化，由最初的全部为银票到如今市场中商票银票并存，并且商票占比正在逐年提升。根据上海票据交易所数据显示，2020年商票签发金额为3.62万亿元，同比增长19.77%，商票签发金额占比为16.39%，较上年提升1.55个百分点；商票贴现金额为1.03万亿元，增长9.85%，占比为7.68%。
随着票据业务的不断创新以及相关政策的陆续出台，票据市场参与者不仅在数量规模上快速增长，并且参与主体多元化程度也得到了明显提升。2010年以前，票据市场的主要参与者是银行金融机构，其中国有银行占比较大，股份制银行正在崛起，还有为数不少的农信社参与其中；2010年后，大量财务公司和城商行涌入票据市场。
2016年票交所成立后，通过重塑票据业务规则和市场生态，显著提高了票据市场的信息透明度和规范性。2021年5月，为进一步提高系统运行效率、提升用户体验，上海票据交易所对ECDS和中国票据交易系统进行了全面优化升级，建设了承载票据全生命周期业务功能的新一代票据业务系统，该系统必将有效推动未来票据市场创新和风险管理能力进一步提升。
回顾发展40年的启示，报告认为，票据服务实体经济是本质所在，票据功能挖掘是发展必要条件，票据制度建设是发展保证，票据基础设施是发展关键，票据创新是发展生命力，参与主体多元化、专业化是票据业务不可或缺部分，加强票据风险管理是根本，开展票据应用理论研究是发展重要部分。
展望未来，报告期待中国票据市场在加强顶层设计，完善法律法规，达成监管共识，调整商业汇票期限，鼓励票据专业机构发展，发展金融科技，推动创新和商票发展，发展供应链票据，推动制造业、批发零售、贸易等行业票据业务深度发展，优化票据支付及融资服务体验，构建票据一二级市场一体化平台，支持央企、区域商业承兑汇票平台发展，探索票据投资交易新产品，加强风险管控，完善票据应用理论体系，强化票据全功能作用等方面取得新突破。