杨子超：大家好，我是搜狐IT无穷超声波沙龙主持人杨子超。咱们话题是“互联网泡沫来了吗？”，这次沙龙是搜狐IT无穷俱乐部举办的第一次VC的聚会。首先有请我们主办方搜狐IT的刘伟大哥来主持说两句。

　　搜狐IT刘伟：欢迎各位来参加搜狐IT无穷俱乐部沙龙，这是我们定期举办一个活动，主要面向科技界、投资者、开发者还有自媒体提供一个平台，沙龙会针对业界热点话题定期举办，也希望大家持续关注我们沙龙，谢谢！

　　杨子超：我来介绍下今天到场的嘉宾：梅花天使创投合伙人吴世春、同创伟业合伙人王维、传媒梦工场创投总监吕子睿、天津泰达科技投资股份有限公司投资总监张鹏、起源资本合伙人王晓莹、北京沁和元通投资有限公司投资总监田耕。

　　泡沫是机遇还是挑战呢？首先请分享一下。

　　吴世春：大家好，很高兴来参加无穷超声波沙龙，分享一些自己最近一年来的心得。

　　因为现在市场上两种声音，一种是泡沫很严重，还有一种是现在正在风口上面，该投还得投。我的观点是，现在正是创业的黄金时代，对于创业者来说你们的黄金时代已经到来了。

　　我个人现在做梅花天使。梅花天使在市场上也算是比较活跃早期天使机构，今年从上半年到现在投了差不多40多个项目。我是一个连续创业者，经历过4次创业，投资像大掌门、唱吧，蜜芽宝贝等大概60多个项目，主要偏重于O2O、教育、医疗还有旅游这些领域。

　　我作为连续创业者和作为现在依然对创业投资早期市场比较看好的身份来去讲后面的观点。

　　我认为创业有7个很重要的要素：市场需求、人才、资金、回报渠道、市场规模、理论、导师和政策舆论。

　　什么是黄金年代呢？纵向相比最好，横向对比全球最佳，这称为现代创业者的黄金时代。我分析7个因素，是不是现在到了一个最好的阶段呢？我们知道创业首先是驱动这个市场最重要的驱动力，有市场需求才有创业者的机会。现在我觉得对于互联网创业和移动互联网创业有三个比较重要的机会，消费升级机会，改造传统行业机会还有一个全球化的机会。

　　现在中国中产阶级面临巨大消费升级，我们知道像很多原来国内旅游你可以走到国外去，像我们也投了好几个，像海王、游啊游，哈达旅行者， 海外自由行、私人定制的旅游项目，发展都特别好。现在消费升级对于创业来说绝对是最重要应该关注的一个领域，你可以看到身边很多领域都在不断被创新颠覆， 用户和市场需要更好的服务，更好的服务体验和产品，像小米，我觉得小米成功也是消费升级里面很重要的因素，2000元这个价位上面，用户需要更好的手机， 性价比更高的手机，所以小米成为一个现在估值400亿，我估计它很快迈向1千亿。

　　改造传统行业的机会，梅花投资了O2O的项目，嘟嘟美甲，可以上门做美甲，你在手机上面呼叫一个按纽，身边的美甲师就会响应这种需求，他们的星级、评 价、报价，他们价格还比做同样的美甲活动，他们价格比传统行业美甲报价的便宜三分之一，为什么那么便宜？第一，不用电租，第二不用被店主剥削，O2O是改 造传统行业，我们把改造整个传统行业的都叫O2O，用互联网的思维，用互联网营销手段去把原来很多线下行业能够线上来。

　　我们投了云视野，上门配眼镜这个发展也很好。快快鱼20分钟帮你身边零售店的东西送到家，你任何零售下单比如买饮料买其它的东西，周边零售店就像滴嘀打车一样抢单，保证20分钟送到家。

　　我们还投了几个面向全球，一个安卓桌面工具，在全球差不多100多个城市可以做到安卓桌面这样做到第三名的一个位置，在谷歌play唯一打分是五星的桌面。 市场需求是有史以来最好的一个机会。

　　创业离不开人才，中国每年几千万大学生毕业，从我们投资接到越来越多的商业计划书是来自斯坦福、麻省理工、哈佛毕业回国的新创立的这种公司，所以现在像马云和雷军作为标杆吸引了新一批的海归潮，带来非常优质的人才。

　　本土像BAT，小米、360这种顶级互联网公司，他们将成为黄埔军校培养大批的这种人才。

　　梅花天使特别愿意接收来自于像BAT、小米、美团、360这些公司一线打拼过的，做到高级人力这个位置差不多了，还能够做事的人。

　　互联网公司已经代替金融，代替公务员成为很多人就业最优选择。你像高盛的柳青，跳到滴滴打车里面，前几天万科的一个合伙人跳到人人贷上面去。从去年开始，公务员考试的国考第一次出现了下降的趋势，以前考公务员是很多大学生最优的选择，现在加入到互联网公司成为很多优秀人才第一选择。这是一个非常重要的指标，因为在美国，以前就说过，像微软和谷歌这样的公司和高盛和摩根斯坦利争夺人才，最优人才往哪个行业流动，说明那个行业的吸引力和机会是最大的，从而资金也会往那个行业聚集。

　　有了人，你还得融资，现在融资形式，你像泡沫，现在对于微信真的是泡沫对于创业者来说不是泡沫，很多项目只要你的团队靠谱，方向符合一个趋势，基本上 拿钱是没有问题的。有一个笑话说，当这个笔记本在车库咖啡叹气几声，马上就有投资人问你，是不是缺钱，需不需要投资。现在天使和早期基金在中关村已经形成 了一个非常大的规模。

　　从A轮到PE就非常壮大了。像我们最早创业的时候，2000年如果你要融500万美元，你一定要英语特别精通，像马云这样的，他教英语是有优势，他能够跟国外投资人去直接沟通的。然后像雷军这 样的，那时候肯定是不吃香的，他英语不好，那时候融资一定是英语好，你要能跟国外投资人打交道。500万美元你要去硅谷待上几天跟投资人见面。现在融 500万美元你在北京就可以完成这个融资，进几家大的机构就可以完成投资。像我这样普通话都不标准都没问题，跟VC机构沟通没问题。现在在VC机构基本上 没有几个洋人，没有几个需要用英语跟你沟通的。当然也有政府各种基金和投资资本投入。所以现在拿钱，只要你项目靠谱、团队靠谱拿钱是没问题的。

　　投一个项目，不管是创业者来说还是投资人来说也很看中回报渠道，我们看中退出渠道的完善和发展。原来只有一条路就是你能不能去纳斯达克上市，现在路宽广很多了。第一，像去年到今年，BAT分别砸下了各一百亿元的资金，一百多亿做各种并购。然后海外证券市场，像纳斯达克还有新加坡这种日本市场，对于中国互联网公司从认识到接受到认可，原来第一拨上市，一年上市几家公司，今年一年上市十几家甚至几十家互联网公司，所以中国的互联网在全球的资本市场是被认可。

　　现在在全球十大互联网公司，中国就有4家是盘踞在前十，还不包括像小米这样没上市的公司，还有BAT和京东都是全球前十大公司，剩下六大公司在美国。所以中国唯一能够跟美国并肩的互联网创业的地方，也是唯一跟美国并肩被资本市场认可的地方。

　　本土的证券市 场，现在从各个版本看到的证监会流传出来的版本，创业板是准备降低门槛，打造一个互联网和移动互联网的板块，降低了门槛包括不需要三年盈利记录，亏损也可 以上市了，所以这个我想对于现在创业未来几年退出这是一个非常利好的消息。像唱吧这样的公司，明年也可以够格去纳斯达克上市，但是它的用户主要在国内，在 国内可能上市更容易受到投资人追捧。所以回报渠道完善也是我们创业，我说创业黄金时代来临一个很重要的因素。

　　创业，在中国的创业者是幸福的，前几天接触来自台湾和香港的创业者，最顶级的，像香港科技大学还有台湾清华大学，他们创业者面临市场就是很狭窄的市 场，就人才很多，他们所出的市场机会比我们在北京或者在大陆这种市场机会要小很多。深圳有一个大疆科技，如果在香港做的话一定做不起来，他跨过香港河到深 圳，就扎根于大陆这个市场，现在估值已经一百亿美金了，也是最值钱的私人公司之一。

　　所以中国互联网和移动互联网最大的单一市场，这是所有创业者的一个最大的福音。中国现在有6亿互联网用户，7亿移动互联网用户。前几天回了趟老家，那边的口号4G网络乡乡通，到了很偏远的乡村，4G网络已经非常普及了。

　　中国智能设备普及程度比美国和欧洲那边有过之而无不及，中国对iPhone6的追捧，达到卖肾的地步。美国人就两三年换一个手机，中国人年轻人一般都是7个月到12个月就换一个手机。所以对于智能手机普及和追捧可能全球最突出的，可能跟韩国差不多。

　　创业，还离不开一种就是需要各种理论武器指导甚至导师和大天使的支持。我想如果我就在06年的年初创立酷讯的时候，像现在阶段的人指导我，当时避免 10亿美元的错误。第一，各种成功模式这种总结，媒体推波助澜，像类似今天这种沙龙也是一种分享会，也是大家对于经验、教训一些分享。像现在类似于马云、 雷军这些人，他们在各种会上面现身说法，各种媒体也愿意主办各种会去造成运动，让这些成功人士把他们的经验把他们的干货分享出来，避免原来很多创业陷阱。 雷军总结的，专注、极致、口碑快，风口上的猪，对于创业者绝对是理论上的武器，相当于布尔什维克给共产党带来的理论武器一样。

　　一般还有像创业工厂，各种孵化器、各种创业导师各种大天使他们愿意充当创业者的幕后的导师，去帮助指导避免犯很多的不应该犯的错误。创业者产业链已经非常完善了，我觉得创业者成功率说实话我觉得相比以前是提高了，很多人说，我错过了当年百度、腾讯或者做阿里的这种机会，但是你要想那时候创业成功率是没有现在高的，第一，退出渠道问题，那时候几千家公司里面只有几家公司能上市。未来我觉得会出现一批上市潮，中国每年诞生一百亿美元都会有几家，因为各种创业环境创业链条完善，实际上提高了创业的成功率。

　　最后一个因素，我觉得政策和舆论的完善也是一个很重要的一个因素。习大大反腐降低了创业很多成本，政府办事边际成本，互联网创业是不需要请客喝酒的， 不需要去送礼，对于创业者来说可以专心把精力放在业务和产品团队上面，这个相比传统行业是好很多。我回到老家，我发现那些企业家至少有30%到40%的时 间要去陪各级政府官员喝酒，你不喝酒就有人给你穿小鞋或者找茬。

　　从舆论层面，马云和雷军这种成功人士已经成为时代的英雄人物了。创业，原来你大学毕业或者工作比较稳定你要跟家人说我要去创业，父母第一担心是不是就 不稳定，很容易失败。但现在因为这种媒体的宣传和舆论的营造，每个人都有去成为马云成为雷军的梦想，现在有一句话梦想还是要有的，万一实现了呢！从政府李 克强总理提出全民创业这种口号，我觉得各级政府对创业也高度重视起来，离这里不远的中关村创业大街，整条街原来是卖书的，现在被各种咖啡馆、孵化器、创业 机构占领了。

　　天时地利人和，不去创业还去干什么呢？创业是没有泡沫的，你们的黄金时代真的到来了，不仅是全球最好的创业环境，相比历史以来肯定是最好的创业环境。我们梅花天使希望跟更多优秀靠谱的创业者合作，我们不怕泡沫，我们勇于在泡沫中生存。

（此文本为现场速记实录，如有偏差以现场视频为准。）